负债对产品市场竞争力的影响研究

【摘要】随着学科研究的交叉发展,越来越多的学者开始研究负债对产品市场竞争力的影响。上市公司的负债与产品市场竞争力之间是否存在以及存在怎样的关系也是企业管理实务中的一个重要议题。所以,研究负债对产品市场竞争力的影响具有重要的理论价值与现实意义。本文搜集了2000-2012年397家公司样本,通过研究总负债、负债结构、负债模式对产品市场竞争力的影响以及这种影响是否存在非单调性来研究负债对产品市场竞争力的影响,为上市公司如何通过负债提高产品市场竞争力提供一些借鉴。全文分为五章,第一章为引言,提出了本文在理论与实务上的选题背景,提出了力图为企业财务战略理论提供一点实证证据的研究目的与意义以及可能的改进与创新点——研究有息负债率、无息负债率及负债模式对产品市场竞争力的影响以及影响的非单调性关系。第二章为理论概述与研究回顾,分析了有限责任效应与深口袋效应的理论模型,对国内外关于负债到底是促进还是损害了产品市场竞争力的文献进行了综述与总结。第三章是实证研究设计,分别对总负债、负债结构、负债模式对产品市场竞争力的影响以及这种影响是否存在非单调性关系提出了相应的假设,设计了相应的模型与变量。第四章是实证检验和结果分析,实证检验了总负债与负债结构对产品市场竞争力的影响,并基于此,深化检验了负债模式对产品市场竞争力的影响及负债对产品市场竞争力影响的非单调性探讨。第五章是结论与展望,得出本文的研究结论并进行相应的解释,提出建议。本文实证分析结果表明：(1)总资产负债率与产品市场竞争力成正比,但有息负债率削弱了总资产负债率对产品市场竞争力的正向作用；(2)无息负债率越高,产品市场竞争力越高；(3)总资产负债率对产品市场竞争力的影响是倒U型的非单调关系。当总资产负债率低于行业平均水平约1.53倍标准差时,提高总资产负债率会促进产品市场竞争力的提高,而当总资产负债率高于行业平均水平约1.53倍标准差时,提高总资产负债率反而会损害产品市场竞争力；(4)负债提高了营业收入增长率,但是未必能提高营业利润增长率与经营净现金增长率。基于以上研究结论,上市公司应警惕有息负债的削弱作用,尽可能多的运用无息负债,将总负债率控制在超过行业平均水平约1.53倍标准差。
【作者】李杰；
【导师】吴世农；
【作者基本信息】厦门大学，财务学，2014，硕士
【副题名】基于中国上市公司的实证分析
【关键词】负债结构；负债模式；产品市场竞争力；

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